隨著半年報披露接近尾聲，四大國有航空公司及兩家上市民營航空公司均披露了其上半年業(yè)績報告。

今年上半年六大航空公司中，吉祥航空凈利潤同比增長37.18%，增速最高，而從凈利潤額度來看，中國國航以近35億元的金額位居首位。

民航研究專家林智杰在接受《證券日報》記者采訪時表示，從各家航空公司交出的半年發(fā)現(xiàn)，今年利潤上升空間較小的主要原因是匯兌損失比較大，“雖然油價今年仍然同比下降，這對航空公司利潤是極大的利好，不過，匯兌損失卻直接拖累了航空公司凈利潤”

不過其同時表示，今年三季度是航空公司業(yè)務(wù)旺季，會比去年有所增長，利潤情況較上半年會有所改觀。

吉祥航空凈利同比增近4成

具體來看，根據(jù)中國國航發(fā)布的半年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入535.24億元，同比增長4.64%;實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤34.58億元。

海南航空上半年實現(xiàn)營業(yè)收入189.96億元，同比增長14.28%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.73億元，同比增長4.42%，同比減少0.62個百分點。

不過計劃搬至新機場的南方航空及東方航空今年凈利潤均同比實現(xiàn)下降。南方航空上半年營業(yè)收入為540.54億元，同比增加1.36%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.11億元，同比減少10.65%。

而東方航空的半年報則顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣463.32億元，同比增加4.56%;利潤總額為人民幣45.74億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為人民幣32.33億元，同比下降9.29%。

此外，兩家上市不久的民營航空公司，吉祥航空及春秋航空業(yè)披露了其最新業(yè)績，春秋航空則宣布，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入39.53億元，同比增長 0.01%;實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤7.40億元，同比增長19.47%;吉祥航空披露，2016年1月份至6月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣 47.51億元，同比增長23.66%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣7.10億元，同比增長37.18%

從上述六大航空公司交出的成績單來看，吉祥航空的凈利潤同比增幅最為明顯，實現(xiàn)凈利潤金額最高的仍為中國國航。

油價下跌成航企利潤來源

對于航企來說，航油成本是航空公司最主要的成本支出。近一年以來，國際油價一直低位運行，仔細翻看上述航空公司交出的半年報報告，能實現(xiàn)上述利潤，航油價格下跌為重要因素。

中國國航表示，航油為集團主要的營運成本之一，因此集團的業(yè)績受航油價格波動的影響較大。截至2016年6月30日止6個月期間，在其它變量保持不變的情 況下，倘若平均航油價格上升或下降5%，集團航油成本將上升或下降約人民幣4.86億元。從中國國航的成本構(gòu)成項目中發(fā)現(xiàn)，航空油料成本同比減23.32 億元。

營業(yè)成本因油價下跌而減少的顯然不止一家，南方航空半年指出，報告期內(nèi)，營業(yè)成本總額為人民幣442.68億元，比上年同期增加人民幣7.05億元，增加 1.68%，其中，航油成本為人民幣102.59億元，去年同期航油成本為132.61億元。《證券日報》記者據(jù)此計算南方航空僅在航油成本上就節(jié)省 30.02億元，比上年同期減少22.64%，而南方航空今年上年年的凈利潤總額為31.11億元，也就是說，節(jié)省的航油幾乎全部是其上半年的全部利潤。

匯率變動影響巨大

但是航空公司面臨的并非僅僅是利好，隨之而來的匯兌損益一度讓航空公司亂了陣腳。

今年以來，人民幣兌美元匯率持續(xù)走低，極大影響了外幣債務(wù)為主的航空公司。如中國國航在半年報中稱，公司受匯率波動影響發(fā)生匯兌損失16.98億元，公司 針對外匯市場的波動，進一步優(yōu)化飛機引進模式，適度增加經(jīng)營性租賃飛機的比重，減緩了美元長債增速，在規(guī)避殘值風(fēng)險的同時，控制了美元債務(wù)規(guī)模。同時，加 大外債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整力度，美元債比重顯著下降，有效緩解匯兌損失壓力。

南航表示，公司大部分的融資租賃負債及部分銀行借款均以外幣為單位，主要是美元、歐元及日元。公司的外幣負債一般都高于外幣資產(chǎn)，因此人民幣兌外幣的貶值 或升值都會對公司業(yè)績構(gòu)成重大影響。南方航空同時在中國港交所披露的半年報顯示，公司同期錄得約15億元人民幣的凈匯兌損失，是去年同期的近10倍。

春秋航空表示，報告期內(nèi)財務(wù)費用上升36.17%，主要是日元和美元升值導(dǎo)致的匯兌損失增長所致。

面對匯兌風(fēng)險，中國國航表示，下半年，預(yù)計國內(nèi)客運市場仍將穩(wěn)定增長，出境游需求持續(xù)旺盛。但行業(yè)競爭日趨激烈，匯率波動風(fēng)險依然存在。面對機遇和挑戰(zhàn)，集團將深化改革創(chuàng)新，扎實推進戰(zhàn)略舉措和商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，努力實現(xiàn)更佳的業(yè)績。（《證券日報》 劉斯會）