2017上半年多賺兩成，歸母凈利按年增長21%

上海機(jī)場(chǎng)2017年上半年?duì)I業(yè)收入錄得38.98億元，同比增長14.71%;歸母凈利潤16.96億元，同比增長20.56%，基本每股收益0.88元，同比增長20.55%，無中期息。

航空業(yè)務(wù)收入受準(zhǔn)點(diǎn)率考核影響，同比增長3.5%

2017年上半年，受益於相對(duì)低油價(jià)和宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，中國航空業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，航空流量保持良好的增長勢(shì)頭，市場(chǎng)需求旺盛，航空客運(yùn)市場(chǎng)保持快速增長。2017年上半年全行業(yè)的運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量、貨郵運(yùn)輸量分別按年增長12.5%、13.4%、5.1%。全國機(jī)場(chǎng)錄得的飛機(jī)起降架次、旅客吞吐量、貨郵吞吐量亦相應(yīng)按年增長10.4%、13.5%、8.9%，具體到上海機(jī)場(chǎng)，對(duì)應(yīng)的三項(xiàng)指標(biāo)的同比增幅分別為3.9%、6.5%、13.6%。

受到準(zhǔn)點(diǎn)率考核未達(dá)標(biāo)影響，公司的飛機(jī)起降架次、旅客吞吐量增幅小於行業(yè)平均，拖累上半年航空性業(yè)務(wù)收入僅同比增長3.5%至18.03億元。同時(shí)，從結(jié)構(gòu)上看，國內(nèi)航線的旅客吞吐量增幅(+11%)遠(yuǎn)高於國際航線(+3%)，而國際航線的貨運(yùn)吞吐量增幅表現(xiàn)亮眼(+18%)。

非航業(yè)務(wù)超預(yù)期，大增26%

業(yè)績超預(yù)期的主要原因來自于高增長的非航業(yè)務(wù)。上半年公司實(shí)現(xiàn)非航收入20.94億元，同比大幅增長26%，占總收入比重?cái)U(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn)至54%，首次超過航空業(yè)務(wù)收入。其中商業(yè)租賃收入大幅提升35.99%至14.36億元，主要受益於T1航站樓改造完成後商業(yè)面積擴(kuò)大;其他非航業(yè)務(wù)提升9.68%至6.58億元。

免稅招標(biāo)即將落槌，樞紐機(jī)場(chǎng)價(jià)值穩(wěn)固

公司的機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)合同將於2018年3月到期，管理層表示正在進(jìn)行新一輪招標(biāo)計(jì)劃，我們預(yù)計(jì)年底前有望啟動(dòng)。預(yù)計(jì)新的提成比例由原來的25%左右上漲至45%，大幅增厚業(yè)績。

2017年上半年，上海機(jī)場(chǎng)的年旅客吞吐量鞏固了全國第二的排名，其中國際和地區(qū)的旅客量繼續(xù)保持全國第一。公司仍在繼續(xù)推進(jìn)以上海為中心的長三角經(jīng)濟(jì)帶空中樞紐的建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展國際遠(yuǎn)程航線，上半年上海機(jī)場(chǎng)新增國際通航點(diǎn)2個(gè)，加密遠(yuǎn)程航線2條，并且新增3家國外航空公司，歐美遠(yuǎn)程航線市場(chǎng)得到了加強(qiáng)。截止6月末，上海機(jī)場(chǎng)共有通航點(diǎn)234個(gè)，其中國內(nèi)和國際(包括地區(qū))分別為109個(gè)和125個(gè)，彰顯樞紐機(jī)場(chǎng)地位穩(wěn)固。未來2025年三期擴(kuò)建工程完成後，旅客吞吐量將超8000萬人次，再加上由“單航站樓雙跑道”向“多航站樓多跑道”運(yùn)營模式的跨越，預(yù)計(jì)公司將開啟新一輪的穩(wěn)健成長之路。