隨著公司規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金和飛機(jī)數(shù)量需求增加，公司不斷通過(guò)銀行貸款和融資租賃等方式獲取資金和增加飛機(jī)數(shù)量。

斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，2014年至2016年，華夏航空負(fù)債總額分別較上一年末增加約1.10億元、4.56億元和8.17億元，分別增長(zhǎng)7.60%、29.43%和40.71%。到了今年6月末，公司負(fù)債總額較2016年末增加9.91億元，增幅35.09%。

截至2017年6月30日，公司負(fù)債總額為38.15億元，其中流動(dòng)負(fù)債為11.21億元，非流動(dòng)負(fù)債為26.94億元。

從應(yīng)付款項(xiàng)來(lái)看，華夏航空主要的應(yīng)付款為租賃款、企業(yè)借款以及退租檢修儲(chǔ)備金。

從2014年至2017年6月末，公司長(zhǎng)期應(yīng)付款余額分別為8.90億元、12.66億元、16.14億元和22.85億元，占比負(fù)債總額分別為57.41%、63.10%、57.16%及59.90%。

還有一筆5年前的借款至今沒(méi)有還完。

2012年8月17日，華夏航空與貴州省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司簽訂《借款合同》借款6000萬(wàn)元，截至今年6月末，還有4500萬(wàn)元沒(méi)有償還，已全部轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。

合并報(bào)表顯示，今年6月末，公司負(fù)債率已經(jīng)至79.52%。

華夏航空靠什么賺錢?

前面說(shuō)華夏航空資產(chǎn)負(fù)債率這么高，那么這家公司靠什么賺錢呢?

較之干線航空，支線航空有他的特殊性，在于這些支線航空覆蓋的區(qū)域，地方政府或地方機(jī)場(chǎng)這些機(jī)構(gòu)客戶，為了引來(lái)商流、客流，會(huì)向航空公司購(gòu)買運(yùn)力，這也成為華夏航空營(yíng)收中相當(dāng)重要的收入來(lái)源。

斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年至2017年上半年末，機(jī)構(gòu)客戶運(yùn)力購(gòu)買業(yè)務(wù)收入分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的39.84%、35.67%、35.68%和
39.35%。

在今年上半年末，華夏航空?qǐng)?zhí)飛的82條航線中，有80條航線與機(jī)構(gòu)客戶簽訂運(yùn)力購(gòu)買協(xié)議。