時(shí)間：2017-11-01 14:32來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 作者：中國(guó)航空
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幾大航空公司中，今年上半年航油成本增長(zhǎng)最大的是海航控股，其原因是上半年由于航油成本上漲以及海航航線的大幅增加，尤其國(guó)際航線可用座公里（ASK）增長(zhǎng)99.43%，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ耐侠�。隨著航油價(jià)格上漲幅度逐漸趨于平緩，海航控股或成為最大的受益者。
中東局勢(shì)、頁(yè)巖氣、沙特國(guó)王出訪俄羅斯、中國(guó)的原油進(jìn)口體制改革…最近原油價(jià)格這個(gè)話題說(shuō)上3天3夜也說(shuō)不完。但總體來(lái)看，隨著新能源的普及推廣的不可逆趨勢(shì)，原油價(jià)格上漲動(dòng)力不足，航油成本對(duì)航空公司的業(yè)績(jī)影響將會(huì)逐步降低。
五、航空業(yè)的是否迎來(lái)了拐點(diǎn)？
幾大上市的航空公司17年上半年報(bào)告顯示，客運(yùn)收入1848.01億（吉祥未披露分業(yè)務(wù)收入），同比增長(zhǎng)14.49%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)預(yù)期。進(jìn)入三季度，隨著旅游旺季的到來(lái)，各家航空公司的客座率、票價(jià)均有不同程度的提升。利潤(rùn)增加、票價(jià)彈性提升、客座率提升、國(guó)際油價(jià)趨穩(wěn)、外匯趨穩(wěn)等多維因素的影響，市場(chǎng)對(duì)航空公司17年利潤(rùn)也是預(yù)期較高。
中國(guó)國(guó)航：
國(guó)航執(zhí)行價(jià)格優(yōu)先策略，17年上半年以來(lái)，客票價(jià)格上升最快的當(dāng)屬國(guó)航，并且實(shí)現(xiàn)了客座率與票價(jià)水平提升，客運(yùn)主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，收益水平行業(yè)領(lǐng)先。國(guó)航的商務(wù)旅客占比較高，將受益于供需結(jié)構(gòu)改善。
海航控股：
海南航空的看點(diǎn)有二，其一是外延式并購(gòu)擴(kuò)張，海航控股在“一帶一路”關(guān)鍵通道、重要節(jié)點(diǎn)戰(zhàn)略性投資和設(shè)立了區(qū)域航空公司。今年1月海航控股完成對(duì)天津航空的股權(quán)收購(gòu)，后者及其控股的北部灣航空同時(shí)入表。2017上半年天津航空營(yíng)業(yè)收入51.48億元，凈利潤(rùn)2.44億元；廣西北部灣航空2017上半年?duì)I業(yè)收入8.67億元，凈利潤(rùn)0.38億元。三季度以來(lái)，又連續(xù)對(duì)新華航空、山西航空、長(zhǎng)安航空加大控股比例，以提升海航控股整體運(yùn)營(yíng)效率與未來(lái)盈利能力。
海航控股在海外投資方面早已走在前列，創(chuàng)造了多個(gè)投資海外航空公司的“第一”，業(yè)務(wù)范圍和航線快速覆蓋了歐洲、中東、中亞、東盟等地區(qū)。先后投資巴西蔚藍(lán)航空、葡萄牙TAP航空，與三大航選擇國(guó)際知名大型航空公司少量入股相比，海航控股所入股的海外航空公司大多數(shù)是所在區(qū)域和國(guó)家第二大、第三大航空公司，且持股比例較高，大多超過(guò)了10%。這些海外公司大多已經(jīng)在其市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)多年，相關(guān)航線運(yùn)營(yíng)成熟，積累了相當(dāng)數(shù)量的忠實(shí)客戶。投資這類(lèi)航空公司一方面可以以相對(duì)較低入股價(jià)格迅速實(shí)現(xiàn)相關(guān)市場(chǎng)的布局，另一方面，通過(guò)大比例持股，海航控股則可以在公司發(fā)展和雙方合作方面擁有更大的話語(yǔ)權(quán)。
而在國(guó)內(nèi)，海航控股的投資步伐也持續(xù)不斷。除前面提到的天津航空、北部灣航空等，進(jìn)入三季度，海航控股多次發(fā)布公告擬收購(gòu)新華航空、長(zhǎng)安航空、山西航空等三家控股子公司的少數(shù)股東權(quán)益。若本次交易成功，這將意味著海航控股繼并表天津航空后，實(shí)現(xiàn)了又一次整合。三家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)，這意味著未來(lái)海航控股無(wú)論是資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力等關(guān)鍵數(shù)據(jù)都會(huì)得到進(jìn)一步改善，尤其將加強(qiáng)海航控股在一帶一路國(guó)家航線運(yùn)力和競(jìng)爭(zhēng)力。
南方航空：
南航的混改正式啟動(dòng)，引入美航資本，并與美國(guó)航空簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，國(guó)際線業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)將逐步體現(xiàn)，國(guó)際航空市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)日益增強(qiáng)。美航是全球最大的航空公司，現(xiàn)有航線覆蓋50多個(gè)國(guó)家，國(guó)際航線超過(guò)100條，雙方的戰(zhàn)略合作有助于公司長(zhǎng)期發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共贏。另一方面，南航是國(guó)內(nèi)擁有飛機(jī)數(shù)量最多的航空公司，扎根國(guó)內(nèi)二線城市，國(guó)內(nèi)航線儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)明顯，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，南航的國(guó)內(nèi)航線實(shí)力不容小覷。
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