東方航空近日發(fā)布公告稱(chēng)，10月3日，Air France-KLM(簡(jiǎn)稱(chēng)“法荷航”)向東航集團(tuán)定向增發(fā)股份的交易已在泛歐交易所完成交割。本次交易完成后東航集團(tuán)委派公司董事、副總經(jīng)理唐兵擔(dān)任法荷航的董事。這意味著東航此前耗資約3.75億歐元，持有法荷航約10%股權(quán)的事宜正式完成。這也是繼達(dá)美航空、攜程先后入股東航、東航物流混改后，東航集團(tuán)混合所有制改革的又一項(xiàng)大動(dòng)作。

黨的十八大以來(lái)，我國(guó)民航業(yè)經(jīng)歷了飛速發(fā)展。與此同時(shí)，近兩年來(lái)，民航業(yè)的混改可謂風(fēng)生水起。2016年，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出，混改是國(guó)企改革的重要突破口，將在民航、電力等七大領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。東航集團(tuán)等6家企業(yè)入選第一批混改試點(diǎn)名單。

實(shí)際上，由于行業(yè)特點(diǎn)，民航業(yè)對(duì)非國(guó)有資本并不陌生。近年來(lái)，除東航外，南航、國(guó)航也在積極研究和推動(dòng)混合所有制改革試點(diǎn)工作。從三大航的探索來(lái)看，在確保集團(tuán)控股的前提下，積極引入非國(guó)資股東，加強(qiáng)資源共享，激活企業(yè)獲利，同時(shí)積極探索加快航空貨運(yùn)轉(zhuǎn)型為現(xiàn)代物流商成為目前民航混改的主要探索方向。

交叉入股加強(qiáng)資源共享

東航相關(guān)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，東航上市公司層面混改的原則是——在確保集團(tuán)公司控股的前提下，適當(dāng)引入各類(lèi)戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮混合所有制企業(yè)體制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，不斷增強(qiáng)企業(yè)活力和競(jìng)爭(zhēng)力。2015年?yáng)|航引進(jìn)達(dá)美航空以4.5億美元取得東航3.55%股份，成為東航最大境外單一股東。2016年7月，股份公司正式完成非公開(kāi)發(fā)行A股項(xiàng)目，成功募集資金85.48億元。該項(xiàng)目是東航自1989年至今最大的一筆融資，也是自2015年6月以來(lái)資本市場(chǎng)上規(guī)模居前的融資項(xiàng)目之一。2017年7月，東航集團(tuán)公司與達(dá)美航空及法荷航空集團(tuán)三方共同宣布，東航集團(tuán)和達(dá)美航空對(duì)法荷航進(jìn)行戰(zhàn)略投資入股。東航集團(tuán)花費(fèi)約3.75億歐元通過(guò)海外全資子公司將持有法荷航約10%的股權(quán)。本次股權(quán)交易是東航集團(tuán)迄今為止最大一筆戰(zhàn)略投資。

前述東航人士指出，此前東航的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中，通過(guò)以合理的價(jià)格引入知名非國(guó)有資本作為戰(zhàn)略投資者，既可為公司注入資本，降低負(fù)債率，同時(shí)可以適當(dāng)降低東航集團(tuán)持股比例，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮混合所有制的制度優(yōu)勢(shì)，國(guó)有資本也可以放大功能、保值增值、提高競(jìng)爭(zhēng)力，有利于各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短。

除了資本市場(chǎng)和股權(quán)方面合作，東航也將從后續(xù)的業(yè)務(wù)合作中受益。其中東航、達(dá)美、法荷航三家大型航空公司均為“天合聯(lián)盟”成員，通過(guò)目前的交叉持股和戰(zhàn)略合作，有利于實(shí)現(xiàn)全球化的航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為未來(lái)以股權(quán)資本為紐帶，進(jìn)一步加強(qiáng)合作，開(kāi)辟全球航空合作新格局提供了有利的支持。

攜程入股東航，則充分利用各自資源，通過(guò)IT及旅游產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)對(duì)接、業(yè)務(wù)整合等合作，向市場(chǎng)提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的綜合旅游服務(wù)產(chǎn)品，并在低成本出行、IT服務(wù)、電子商務(wù)等領(lǐng)域開(kāi)展全方位合作，在國(guó)際機(jī)票銷(xiāo)售、運(yùn)價(jià)搜索展示、平臺(tái)供應(yīng)商管理等方面開(kāi)展深度合作。

除東航外，南航也積極引入國(guó)際航空公司進(jìn)行股權(quán)和業(yè)務(wù)層面的合作。2017年3月，南方航空宣布與全球最大的航空公司美國(guó)航空簽署《框架協(xié)議》、《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》及系列商務(wù)合作協(xié)議，美航向南航投資2億美元，用于認(rèn)購(gòu)南航增發(fā)的H股股份，并以此建立長(zhǎng)期、全面的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。