上面兩個圖，分別是不同機(jī)齡的737-800和A320-200飛機(jī)的市場價值變化圖表。我們可以看到，總體上兩者的變化區(qū)間和趨勢都是十分接近的。自2008年以后，新機(jī)的市場價值都開始上升回歸。而不管是738還是A320-200，我們都注意到一個共同的趨勢，那就是新飛機(jī)與二手飛機(jī)的市場價值差距在拉大。比如在2008年前，5年機(jī)齡的737-800飛機(jī)與新機(jī)的市場價差在950萬美元，而到了現(xiàn)在，這個差距拉大到了1400萬美元左右。這樣的情況同樣發(fā)生在A320-200上，就不贅述了。

當(dāng)前和未來價值展望

2008年以后，737-800的價值反彈回歸，到現(xiàn)在市場價值基本接近了基礎(chǔ)價值(base value)。租賃公司能持續(xù)在市場上為新738飛機(jī)找到長租約合同，而且租金水平穩(wěn)定，這充分體現(xiàn)了這款飛機(jī)在運營商和投資者眼中的價值。

738飛機(jī)只提供一個發(fā)動機(jī)選擇(CFM56發(fā)動機(jī))，這對買家來說不算一個好消息，但從另一個方面來說，單一的發(fā)動機(jī)配置，為二級市場帶來了更好的流動性。

2015年中東地區(qū)政治和經(jīng)濟(jì)動蕩加劇，烏克蘭，土耳其、俄羅斯等局部沖突風(fēng)險也帶來了經(jīng)濟(jì)和政治不確定性，因而有些租賃公司開始重新審視其738飛機(jī)的處置策略和選擇，所以一定時期內(nèi)，進(jìn)入二級市場的738飛機(jī)數(shù)量會有所增加。這里還要補(bǔ)充的一點是，2005和06年波音公司提高了737飛機(jī)的年產(chǎn)量，于是其中會有一波10年租期結(jié)束的飛機(jī)，即將重新進(jìn)入市場，這也會在接下來的一段時間里增加二級市場里737-800飛機(jī)的可獲得性。

事實上，我們看AirFax(一個美國著名的二手商用飛機(jī)交易和銷售商情網(wǎng)站)上最新的報告顯示有21架738飛機(jī)在售或在租，明顯要高于2014年。

說到后期，現(xiàn)在來自拆解公司對于738飛機(jī)的報價還是要低于當(dāng)前市場價值，但有一個好消息是，美國Aeronautial engineer公司最近推出的738飛機(jī)客改貨項目，這給老舊的738客機(jī)提供了一個有效的殘值保障支撐。

737MAX計劃將于2017年投入運營，而波音公司又不愿透露737NG系列的停產(chǎn)日期，因而業(yè)界非常關(guān)心737-800，這款NG系列里最暢銷機(jī)型在未來10年里的價值變化趨勢。而其實大家都有一個共識，在MAX機(jī)隊規(guī)模不到NG系列飛機(jī)機(jī)隊的40-50%之前，其對現(xiàn)有的NG系列飛機(jī)，包括737-800的殘值影響不太大。與此同時，油價的變化趨勢，也會在其中扮演一個十分重要作用。畢竟737MAX最大的亮點就是換發(fā)后用了兩臺更節(jié)油的新發(fā)動機(jī)，但在當(dāng)前油價持續(xù)低迷的情況下，航空公司和投資者顯然會重新評估他們的購機(jī)選擇和價格水平。

ATR72-600渦槳飛機(jī)價值分析

(核心內(nèi)容編譯自《Jetrader》 雜志 原作者Bob Cowgill)

隨著2007年美國金融危機(jī)的到來，全球的商用渦槳飛機(jī)市場也隨之從巔峰走向了下坡路。9/11以后，全球航空業(yè)訂單低迷，規(guī)模以上的航空公司紛紛開始用支線飛機(jī)替代機(jī)隊中的大型干線飛機(jī)，這些都意味著渦槳飛機(jī)市場被邊緣化了，傳統(tǒng)的美國市場在萎縮，其他地區(qū)市場相對穩(wěn)健,但增長緩慢.

渦槳市場中唯一僅存的兩大飛機(jī)制造商，ATR公司和Bombardier公司，分別為市場提供了一款主打產(chǎn)品，ATR72-500和DHC8-400(又叫Q400)，而業(yè)界之前有傳言猜測說其中一家還打算完全放棄這個70座級的市場了。

幸運的是，2009年7月，ATR72-600飛機(jī)實現(xiàn)了首飛，它是ATR公司在原-500基礎(chǔ)上推出的改進(jìn)型。改進(jìn)后的-600飛機(jī)采用了PW127M動力系統(tǒng)，更多的碳纖維復(fù)合材料部件減輕了機(jī)身重量，最大起飛重量也增加了500磅，并且配備了Thales公司最新的航電系統(tǒng)，這些都給這款新飛機(jī)帶來了更好的運營經(jīng)濟(jì)性. 與此同時, II級儀表著陸能力認(rèn)證和0.3的RNP(所需導(dǎo)航性能 0.3為其精度)，都讓這款飛機(jī)的駕駛艙技術(shù)性能可以完全媲美噴氣式飛機(jī)。

從首架ATR72-600在2011年8月交付摩洛哥皇家航空(Royal Air Maroc)到現(xiàn)在，ATR公司已經(jīng)累計交付了209架-600渦槳飛機(jī),其中的50%在亞太地區(qū)服役，另有30%在拉美，成為了拉美地區(qū)不少快速崛起中的中小型航空公司的主力機(jī)型，比如巴西的低成本航空公司Azul Airlines，它們在今年之內(nèi)還會再租6架-600飛機(jī)。

(ATR 72-600機(jī)隊和訂單按地區(qū)分布表)